发布日期：2024-10-11 08:16 点击次数：87
低估值下，行业龙头配置价值凸显。进入7月以来，受到降息预期下的风格切换，以及美国大选等边际事件影响，海外市场出现了一轮较为明显的高低切行情，以AI龙头为代表的大科技股持续承压。A股市场亦演绎此种趋势，业绩较为透明的光模块，PCB等AI龙头小幅调整，前期低位板块则受到资金追捧。我们认为，在高低切这一客观趋势中，“怎么切”、“切什么”是核心关键，相较于单纯的主题投资或事件催化，拥有更低估值以及更明显行业复苏趋势的海缆行业配置价值凸显。
近日，2024年《财富》世界财富500强排行榜正式揭晓，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、泰康保险集团、友邦保险等6家中国保险公司上榜。与去年相比，此次中国太平、新华保险跌出500强榜单。
在业内人士看来，世界500强榜单上多家险企排名下滑，主要与新旧会计准则切换导致的营业收入大幅下降有关，不过这并不代表公司实际业务出现下滑。
6家国内险企上榜，排名出现明显变化
据了解，《财富》世界500强榜单排名，参考营业收入、利润、数据透明度等因素，并以企业会计年度的营业收入从高到低进行排序。因此，在2024年榜单中，2023年营业收入成为排名的最重要因素。
从具体排名来看，2024年度的《财富》世界500强榜单中，中国保险公司的排名出现明显变化。
其中，中国平安以1457.59亿美元的营业收入位列全球第53位，较去年的第33位有所下降；中国人寿以1396.16亿美元的营收排名59位，去年排名为第54位；中国人保以781.82亿美元的营收位列第331位，较去年的第192位有所下降；泰康保险集团以394.12亿美元的营收排名381位，去年为431位，成为四家今年榜单排名上升至少50位的中国公司之一。此外，港股上市公司友邦保险以348.51亿美元的营收位列《财富》世界500强第446位，为新上榜企业。
可以看到，今年上榜的6家保险公司中，除了泰康保险集团与重新上榜的友邦保险，其余上榜保险公司的排名均有不同程度的下降。与去年相比，此次中国太平、新华保险跌出500强榜单。
波动原因：受新旧会计准则切换影响，营收大幅下降
在业内人士看来，世界500强榜单上多家险企排名下滑，主要与新旧会计准则切换导致的营业收入大幅下降有关。
国际会计准则理事会于2017年5月和2020年6月发布《国际财务报告准则第17号——保险合同》和《对〈国际财务报告准则第17号〉的修订》（统称IFRS17）。随后，中国财政部公布了《企业会计准则第25号——保险合同》。根据规定，我国在境内外同时上市的保险企业自2023年1月1日起实施新准则；其他执行国内企业会计准则的保险企业自2026年1月1日起实施新准则。
据悉，在新准则下，保险公司的主要财务指标将发生变化，因为投资成分和收取的保费不再计入收入，规模保费将不再是利润表中“保险业务收入”的驱动要素。也就是说，保险公司保费收入需分期确认并剔除投资成本，这也将直接导致保险公司账面收入下降，特别是纯寿险或寿险占比较大的上市保险公司的收入会出现大幅度下降。
2023年是保险行业向新会计准则切换的第一年。从2023年的情况来看，上市公司如中国平安、中国人保、中国太保、新华保险、中国太平均已使用新准则。结合《财富》世界500强披露的数据，新准则的影响将更加直观。
“此次我国保险公司排名下降，并不代表公司实际业务出现下滑。”相关业内人士告诉记者，从财报数据看，几家头部上市险企整体业务仍稳步增长，2023年新准则下，保险服务收入方面，中国平安同比增长2.0%，中国人保同比增长7.55%，中国人寿同比增长16.4%，中国太保同比增长6.6%，中国太平同比增长3.4%，阳光保险同比增长7.5%，新华人寿有所下降，负增长15.5%。
专业人士表示，新会计准则下会计信息可以充分揭示保险公司的经营收入、利润与价值创造，更合理地衡量保险公司的真实价值，并有利于推动保险公司聚焦价值创造及提升经营效率，这与国家倡导的高质量发展理念不谋而合。
采写：南都·湾财社记者 罗曼瑜炒股指期货中杠杆是什么意思
