2025-01-14
来源:中金固定收益研究 2024年中国债市复盘 基本面弱修复,“资产荒”延续推动债市利率震荡下行 2024年以来,我国经济修复分化延续,地产和消费仍在修复过程中,经济拉动主要仍依托“出口-制造业”模式,经济动能修复放缓,实体加杠杆意愿不足,信贷增速和社融增速双双回落,资金活性偏低下M1同比连续负增长,内需仍有待提振,居住类价格和服务价格相对偏低,核心通胀仍然不足。基本面偏弱下,政策加大逆周期调节力度,年内货币政策持续放松,两次降准、两次降息、进一步引导存款挂牌利率下行,同时打压高息揽储,推动金...